Zatímco v roce 2020 svět paralyzoval strach z neznámého viru, březen 2026 přináší krizi, která je plíživá, technická a o to bolestivější pro nepřipravená portfolia. Aktuální data z USA o inflaci a pohyby na dluhopisovém trhu naznačují, že éra „levných peněz a jistých kovů“ definitivně skončila. Pojďme se podívat na tvrdá čísla, která hýbou vaší budoucí stabilitou.
Úrokové swapy a realita 6% hypoték
Cena peněz na mezibankovním trhu (IRS) je pro hypotéky tím, čím je ropa pro benzín. Pětiletý swap v březnu 2026 překonal hranici 4,15%. Když k tomu připočteme bankovní marži, náklady na riziko a povinné rezervy, dostáváme se matematicky k sazbám začínajícím číslovkou 6.
Pro rodinu s hypotékou 5 mil. Kč znamená rozdíl mezi 4% a 6% sazbou navýšení měsíční splátky o cca 6 000 Kč. Za 5 let fixace tak „darujete“ bance navíc 360 000 Kč jen proto, že jste nejednali včas.
USA v šoku: Inflace neklesá a Fed přitvrzuje
Právě zveřejněná data o americké inflaci (CPI) za únor 2026 zasadila trhům tvrdý úder. Očekávání byla nastavena na pokles k 2,8%, realita je však 3,6%. Proč je to problém pro českého klienta?
Americký Fed (centrální banka) tím ztrácí prostor pro snižování sazeb. Peníze zůstanou drahé déle, než se čekalo. To okamžitě propisuje tlak do kurzu koruny a především do ceny českých státních dluhopisů a úrokových swapů (IRS). Pokud jste čekali, že hypotéky letos zamíří ke 3%, březnová inflace v USA tento sen právě odložila na neurčito.
Prasklá bublina: Když „jistoty“ krvácí
Drahé kovy zažily v posledních týdnech to, čemu analytici říkají capitulation.
- Stříbro: Během 48 hodin v únoru odepsalo 33% své hodnoty.
- Zlato: Propad z historických maxim o 12% za jediný den (na úroveň 4 850 USD).
Tento pohyb ukazuje, že ani zlato není v roce 2026 bezpečným přístavem, pokud v systému chybí likvidita. Investoři prodávají i zlato, aby pokryli ztráty jinde.
Co to znamená pro vaši peněženku?
„Aktuální situace mi připomíná rozjezd pandemie v jednom zásadním bodě: většina lidí stále věří, že se jich to netýká, protože nevidí fronty v nemocnicích. Ale finanční ekosystém už hoří. Rozdíl je v tom, že tentokrát není v dohledu žádná ‚vakcína‘ v podobě nulových úrokových sazeb. Jedinou obranou je aktivní správa. Výhodu má ten, kdo bude jednat rychle.“
Marek Rygel, EFA