Představte si, že si dáte stranou 100 000 Kč. Neztrácíte je, nikam je nedáváte — prostě leží na účtu. Za deset let tam pořád bude těch 100 000 Kč.
A přesto za ně koupíte méně než dnes.
To je inflace. Nepřijde s výpovědí ani s upozorněním. Pracuje tiše, každý rok, a většina lidí si jejího dopadu všimne až zpětně — když zjistí, že stejné věci stojí víc, než si pamatují.
Co je inflace a jak se měří
Inflace je obecný růst cen zboží a služeb v ekonomice. Neznamená, že zdražuje úplně vše — některé věci mohou být naopak levnější. Jde o průměrný pohyb cenové hladiny jako celku.
V Česku ji sleduje Český statistický úřad prostřednictvím indexu spotřebitelských cen, zkráceně CPI. Ten měří, jak se mění ceny košíku zboží a služeb, které průměrná česká domácnost běžně nakupuje — potraviny, energie, bydlení, doprava, zdravotnictví a další. Více o tom, jak ČNB inflaci sleduje a co aktuálně vidí na číslech, najdete na stránkách České národní banky.
Výsledkem je jedno číslo: meziroční inflace v procentech. Pokud je inflace 3 %, znamená to, že stejný košík zboží stojí o 3 % více než před rokem.
Jak inflace funguje v praxi
Čísla v procentech jsou abstraktní. Konkrétní příklad věc ozřejmí.
Řekněme, že dnes máte 500 000 Kč a průměrná inflace je 3 % ročně. Za deset let bude na účtu stále 500 000 Kč — ale jejich reálná kupní síla bude odpovídat přibližně 370 000 Kč v dnešních cenách. Inflace vás tedy nepřipraví o peníze na účtu, ale připraví vás o část jejich hodnoty.
Za dvacet let by stejný efekt při stejné průměrné inflaci posunul kupní sílu těch 500 000 Kč na hodnotu odpovídající zhruba 275 000 Kč dnešních.
Orientačně: jde o ilustrativní příklad při předpokladu průměrné roční inflace 3 %. Skutečná inflace se každý rok liší a nelze ji spolehlivě předpovědět.
Inflace tedy nefunguje dramaticky — ale pracuje nepřetržitě a efekt se v čase sčítá.
Proč peníze na běžném účtu reálně ztrácejí hodnotu
Běžný účet typicky nenabízí žádný nebo minimální úrok. Pokud je inflace vyšší než úrok, který z účtu dostáváte, vaše peníze reálně ztrácejí hodnotu — i když nominálně číslo na účtu zůstává stejné nebo mírně roste.
Toto je tzv. reálný výnos: nominální úrok mínus inflace. Pokud máte na účtu peníze s úrokem 0,5 % ročně a inflace je 3 %, reálný výnos je záporný. Každý rok vaše peníze o část své kupní síly přicházejí.
Pro krátkodobou rezervu, kterou budete brzy potřebovat, to může být přijatelné. Pro peníze, které neplánujete použít roky nebo desetiletí, to přijatelné není.
Co inflace znamená pro různé typy aktiv
Různá aktiva reagují na inflaci různě — a právě proto hraje inflace důležitou roli při sestavování investičního portfolia.
Hotovost a běžný účet jsou vůči inflaci nejzranitelnější. Kupní síla klesá přesně v tempu inflace, bez jakéhokoliv polštáře.
Spořicí účty a termínované vklady nabízejí úrok, který může inflaci částečně nebo úplně kompenzovat — záleží na výši úroku a aktuální inflaci. V obdobích vysoké inflace ale úroky na spořicích účtech obvykle nestačí.
Investice do akcií historicky patří mezi aktiva, která inflaci v dlouhém horizontu překonávají — firmy mohou zdražovat své produkty a služby spolu s inflací, což se promítá do jejich hodnoty. Krátkodobě ale mohou akcie výrazně kolísat.
Nemovitosti bývají považovány za přirozený nástroj ochrany před inflací, protože jejich cena i nájmy se typicky pohybují spolu s cenovou hladinou.
Dluhopisy mají k inflaci složitější vztah — záleží na tom, zda jsou s fixním nebo variabilním úrokem a jaká je délka splatnosti.
Upozornění: Hodnota investic může v čase kolísat. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Vše uvedené má vzdělávací charakter a není individuálním investičním doporučením.
Jak na inflaci reagovat
Inflaci nemůžete zastavit ani ovlivnit. Můžete ale nastavit své finance tak, aby její dopad byl co nejmenší.
Prvním krokem je rozlišit, jaké peníze máte a k čemu slouží. Finanční rezerva na neočekávané výdaje — typicky tři až šest měsíčních výdajů — má být dostupná rychle, takže patří na spořicí účet nebo podobně likvidní místo. Snížení kupní síly této rezervy vlivem inflace je přijatelná cena za dostupnost.
Peníze, které nepotřebujete v horizontu několika let, mají jiný charakter. Tady se otázka inflace stává podstatnou — a tady má smysl přemýšlet o tom, jak je nechat pracovat.
Konkrétní odpověď závisí na vaší situaci: jak dlouhý máte časový horizont, jaký cíl sledujete a s jakou mírou rizika se cítíte komfortně. Na těchto třech proměnných stojí každé rozumné nastavení — bez ohledu na to, co se právě děje s inflací.
Co dělat dál?
Inflace je téma, které se snadno vysvětlí, ale obtížněji se na ni reaguje — protože správná odpověď je vždy individuální. Závisí na tom, kolik peněz máte, na jak dlouho je nepotřebujete a co od nich očekáváte.
Pokud chcete vědět, jestli vaše peníze pracují tak, jak by měly, rádi si to projdeme společně na nezávazné konzultaci zdarma. Bez tlaku a bez zbytečného žargonu.
Konzultace je zdarma a nezávazná. Ozveme se do 24 hodin.
→ Chci nezávaznou konzultaci
Informace v tomto článku mají vzdělávací charakter a nejsou individuálním finančním ani investičním doporučením. Konkrétní řešení vždy nastavujeme na osobní konzultaci. Master Finance, Brno